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流动性,以及缺少流动性市场中的生存策略

2018-04-29
LZN

无论对市场,企业,还是家庭或个人,良好的流动性都是财务健康,经济健康的指标。 为什么这么说呢?拿个人做比方,如果你每个月都拿出一大笔钱去存定期,实际手头现金留存极少的话,万一遇到自己或家庭成员的大笔医疗开支、必要的大额消费、绝佳的投资机会等情形,将会十分捉襟见肘,如果不想忍受提前取出固定期存款的利率惩罚,就需要去找亲朋好友拆借,毫无疑问这是两难且十分痛苦的。 因此,个人愿意去付出溢价来购买高流动性的资产(现金、股债基金等),即便它们可能有更低的预期收益或者更高的风险。比如对手头持现的人来说,相当于利用这笔财富的投资机会去购买其随时使用的权利,这也是为什么投资大佬们都把手头所持有的现金称作“dry powder (干火药)”,随时上膛,随时发射。 当然,对于我个人来说,是从来不会去买固定期限产品的。

同时,缺少流动性的市场也是不受待见的,比如开盘后画锯齿状甚至一字线的股票,往往就代表着交投稀缺甚至没有成交,市场价格就会出现非常不平滑的波动。wikipedia上对市场流动性的定义为:

资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力,它是一种所投资的时间尺度(变为现金的难易程度)和价格尺度(与公平市场价格相比的折扣)之间的关系。通常简称流通性。

卖家买家交投活跃的市场被称为“深市场”,这样的市场中,大额订单不容易对市价造成影响。

正常情况下,无论买家还是卖家,都喜欢流动性好的市场。但是,流动性差的市场也是普遍存在的,相比于证券,债券市场,比如房地产(不动产)市场,租赁市场,甚至人才市场,婚恋市场,都可以说是流动性较差的市场。那么在流动性差的市场中,何种生存策略比较好呢?结合市场特征思考后,大概总结如下:

  1. 主动搜寻交易机会 流动性差的市场是个幺蛾子市场,对卖家来说,买家是稀缺的;对买家来说,卖家是稀缺的。因此,对于急于交易变现的一方,就不得不面对所谓的折价出售或溢价购买,更严重的是,一旦交易期本身还存在季节性的话,错过旺季往往会造成严重的折价损失。显然,真正稀缺的是交易的机会。因此,无论买家还是卖家,主动寻求交易机会非常重要。

  2. 客观认识市场流动性现状,把握交易机会 生活中能看到许多人都没有认识到流动性枯竭严重性的例子,比如,人们总是对未来过于乐观,因此超前消费,借入自己事实上还不上的贷款,最终由于种种原因违约乃至破产。婚恋或求职方面,往往也有很多挑三拣四者,尤其对婚恋市场中的女方而言,眼光高而缺乏足够准确的自我定位,往往就在犹豫和否决中错过无数机会,而旧社会普遍的印象而言,年龄的增长对于婚恋市场中的单身女性是极端不利的。因此客观认识到自己处在怎样深度的一个市场,当机会出现的时候,应当展现出足够的积极态度和采用足够智慧的策略。

  3. 提高商品本身的不可替代性 这一点不必多言,交易标的的价值才是最核心的定价因素。

Updated 2018-04-13


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